证券之星李若菡 近日，东方甄选(01797.HK)披露了与董宇辉"分手"后的首份年报，公司营收和净利润双双下滑。 证券之星注意到，头部主播所带来的流量效应短期内难以替代。虽然公司自有App业务占比有所提高， 但未能扭转业绩颓势，公司GMV和抖音平台已付订单数量也随之走低。同时，公司试图打造的"线上山 姆"的模式尚面临会员规模较低等问题，难以对业绩形成有效支撑。业绩下滑之外，高管变动的传闻让 公司陷入舆论漩涡，公司股价应声下跌。 "去董化"阵痛难消 | | 2025財年 | 2024財年 | | --- | --- | --- | | 主要經營數據 | | | | GMV(人民幣10億元)(1) | 8.7 | 14.3 | | 抖音上已付訂單數量(百萬) | 91.6 | 181.1 | | 東方甄選應用程序上已付費會員訂閱數量(千人) | 264.3 | 198.6 | 不仅如此，头部主播所带来的流量效应短期内难以替代。据《BUG》栏目统计，去年8月至今年7月期 间，东方甄选主账号仅4次进入抖音带货月榜前十，未能延续此前稳居前三的强劲表现。据飞瓜数据显 示，自2024年7月至今，东方甄选主账号粉丝减少数量超 ...