核心财务表现 - 上半年实现收入341.65亿元 同比增长4.31% 其中物业开发业务收入321.4亿元 [1] - 毛利44.02亿元 同比增长12.8% 毛利率12.89% 较上年同期提升0.97个百分点 [1] - 本公司权益持有人应占溢利9.14亿元 同比增长11.83% 净利润率2.67% 同比提升0.18个百分点 [1] - 已售未结销售额达2500亿元 毛利率约13% 预计未来毛利率将稳定在13%-15%区间 [1] 土地投资与储备 - 上半年获取33宗项目（含股转） 对应货值约1200亿元 净利润率7%-9% [1] - 土地储备总面积1271万平方米 上海115.31万平方米居首 杭州99.18万平方米次之 厦门90.7万平方米第三 [2] - 新增拿地货值目标1500亿元 下半年将依据销售情况以销定投 [1] - 坚持深耕高容量稳定市场 优先选择北京 上海 杭州 成都及福建城市 土地地段和流动性优于净利润 [2] 销售目标与推盘计划 - 维持全年1500亿元销售目标 库存与投资安排均按此目标推进 [1] - 全年目标推盘货值2700亿元 上半年新增供货667亿元 下半年计划新增供货1000亿元 [2] - 5月后市场下行分化加剧 但核心城市土拍及销售市场热度仍保持 [2] 战略发展与风险管理 - 保持库存总量合理性及销售投资平衡 1500亿元货值目标非刚性 保留财务弹性 [3] - 2021年至上半年并表存货减值计提超100亿元（全口径近140亿元） 2022年后项目占已售未结96% [3] - 对重难点库存采取积极去化策略 包括调整规划条件及加强考核 [3] - 试点长租公寓及养老项目 探索轻资产运营模式 参与美凯龙家居卖场转型商业运营 [3]