吸收合并子公司：象征意义大于实质 深层危机：研发断层与战略摇摆 公司研发人员从2020年的1038人锐减至2024年的477人，四年减员超54%。人才流失直接导致新品开发 能力萎缩：主力产品仍依赖上线近十年的《一拳超人：最强之男》（上半年营收1.08亿元）和《拳皇98 终极之战OL》（0.59亿元），而战略级SLG新品《代号H》《代号S》研发超两年仍处于"调测调优"阶 段，未能如期投放市场。2023年试水的二次元产品《非匿名指令》运营一年即停运，暴露出研发体系失 效。 公司早期依赖高溢价并购（如动网先锋、玩蟹科技）拼凑短期业绩，但未整合团队协同，导致《大掌 门》等收购项目生命周期结束后后继乏力。近年战略在页游、二次元、AI等赛道反复切换：虽宣称与 英伟达合作开发AI游戏平台，但技术仍处孵化阶段未贡献收入；2023年布局的小游戏《大圣顶住》流 水已明显下滑，未能成为新增长点。 2025年上半年，掌趣科技营业收入3.58亿元，同比下滑23.44%，延续了自2021年以来的连续下滑趋势 （2021-2024年分别下滑17.72%、17.61%、19.06%、16.6%）。公司2024年全年营收较2020年已腰斩， ...