美联储政策预期转变 - 摩根士丹利预测美联储将在9月和12月各降息25个基点 与此前维持利率不变至2026年3月的观点形成鲜明对比 [1] - 政策转变的直接催化剂是鲍威尔在杰克逊霍尔讲话中语气明显变化 从强调通胀粘性与低失业率转向更多关注劳动力市场潜在风险 [1] - 市场预期迅速重塑 交易员认为9月降息25个基点的可能性高达81.9% [1] 降息路径与前提条件 - 预计今年两次降息后 美联储将从2025年开始按季度降息25个基点直至2026年 最终将基准利率引导至2.75%-3.0%区间 [2] - 只有在就业数据出现大幅下滑的情况下 美联储才可能考虑超过25个基点的更大幅度降息 [2] - 即便9月决定降息 也可能在FOMC内部遭遇反对票 下次议息会议定于9月16日至17日举行 [2] 华尔街机构预期变化 - 巴克莱 法国巴黎银行和德意志银行等全球性券商均已更新展望 预计美联储将在下月降息25个基点 [2] - 美银全球研究是目前主要券商中唯一仍预测美联储今年不会降息的机构 [2] 政治因素影响 - 特朗普计划以涉嫌抵押贷款欺诈为由撤换联储理事Lisa Cook 可能导致美联储理事会产生职位空缺 [3] - 此举可能改变FOMC内部权力平衡 为未来货币政策走向增添更多不确定性 [3]