财务表现 - 公司中期核心收益同比下跌25%至122亿元人民币 扣除药物授权贡献后符合预期 [1] - 第二季度核心收益同比下跌22% 主要受丁苯酞销售疲软及多美素与津优力集采影响 [1] - 管理层预计下半年核心收益较上半年改善 产品销售增长至少5% [1] 业务发展 - 公司自去年底已取得6项对外授权协议 管理层预期下半年将再有2项大规模授权 每项价值超过50亿美元 [1] - 公司建立广泛专有技术平台 涵盖纳米粒子制剂 抗体药物偶联物 siRNA及抗体与融合蛋白 [1] - 公司拥有40至50项资产具对外授权潜力 预计中至长期可持续产生对外授权收益 [1] 投资评级 - 招银国际上调公司目标价 由10.08港元上调至12.11港元 维持买入评级 [1]