核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降11.96%至11.68亿元，毛利率为51.53% [1][2] - 百货零售业务收入占比最高但同比下降6.46%，商业地产收入大幅下降38.65% [2] - 江苏地区收入占比83.5%且同比下降14.04%，湖北地区收入逆势增长16.90% [2] 分行业经营表现 - 百货零售业务收入10.15亿元（占比87.0%），毛利率57.38%，收入同比下降6.46%，成本同比下降5.83% [2] - 商业地产业务收入1.39亿元（占比11.9%），毛利率4.42%，收入同比大幅下降38.65%，成本同比下降32.04% [2] - 服务业务收入1287.22万元（占比1.1%），毛利率100%，收入同比下降5.04% [2] 分地区经营表现 - 江苏地区收入9.75亿元（占比83.5%），同比下降14.04% [2] - 安徽地区收入1.45亿元（占比12.4%），同比微增0.16% [2] - 湖北地区收入2620.01万元（占比2.2%），同比增长16.90% [2] - 河南地区收入884.02万元（占比0.8%），山东地区收入1267.80万元（占比1.1%），分别下降13.80%和13.90% [2] 门店运营情况 - 报告期内公司无门店变动情况 [1] - 报告期内公司无新增门店 [1]