核心财务表现 - 2025财年持续经营业务总营收44亿元 自营产品及直播电商业务总GMV达87亿元 其中自营产品占比43.8% [1] - 持续经营业务净溢利620万元 较上半年净亏损9650万元实现扭亏 剔除出售与辉同行财务影响后净溢利1.354亿元 同比增长30% [1] - 综合毛利率从2024财年25.9%提升至2025财年32% 主要受益于自营产品及直播电商业务健康发展 [1] 股价波动情况 - 财报披露后股价连续两日下跌 当日跌幅11%至28.08港元 前一日跌幅12.89% 市值跌破300亿港元 [1] - 股价在8月19日曾达近期高点53.7港元 此前连续上涨数日 [1] 业务战略进展 - 自营产品累计开发732款 较2024财年488款大幅增加 产品线从生鲜零食扩展至营养保健食品、宠物食品及服饰等多元化品类 [2] - 公司通过CEO俞敏洪内蒙古18天巡回直播推广地方特色食品 强化在地化营销 [2] - 自营产品已成为主要增长动力 高盛因自营品牌GMV贡献提升将2026-2027财年收入预测上调最多10% [2] 分析师观点与市场预期 - 高盛维持沽售评级 下调2026-2027财年GMV预测1%-3% 但同步上调经调整净利润率预测0.2%-1% 目标价调升至9港元 [2] - 券商分析指出公司处于转型关键期 投资者信任建立缓慢 核心主播离职对市场信心造成持续影响 [3] 舆论与高管动态 - 前CEO孙东旭休假传闻引发关注 公司声明其担任俞敏洪顾问且双方保持良好沟通 [3] - 罗永浩公开批评公司"不公平压榨年轻人" 并披露头部主播年收入可达30亿元 引发市场热议 [3]