核心财务表现 - 2025年上半年营收104.37亿元，同比增长282.64% [1][2] - 归母净利润39.42亿元，同比增长355.68% [1][2] - 扣非净利润39.34亿元，同比增长354.93% [1][2] - 经营现金流净额9.53亿元，同比增长427.67% [1][2] - 基本每股收益3.97元/股，同比增长356.32% [2] - 加权平均净资产收益率38.12%，同比提升29.75个百分点 [2] 业绩驱动因素 - AI算力投资增长推动高速率产品需求 [1] - 800G产品出货量及销售占比持续提升 [3] - 产品结构优化带动盈利水平显著改善 [1] 产品与技术布局 - 批量交付100G-800G高速光模块 [3] - 推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂方案的400G/800G/1.6T产品 [3] - 开发400G/800G ZR/ZR+相干光模块及LPO光模块 [3] - 预计2025年下半年1.6T产品开始起量 [3] 产能与需求展望 - 泰国工厂一期2023年投产，二期2025年初投产并持续扩产 [4] - 2024年点对点光模块产能1060万只，产量979万只 [4] - 预计下半年至明年行业保持高景气度 [4] 市场空间与行业地位 - LightCounting预测2030年云数据中心光模块市场超300亿美元 [5] - 其中AI集群相关光模块市场接近200亿美元 [5] - 国内光模块龙头企业，股价年内涨幅显著 [7] 客户结构与风险关注点 - 海外客户占比近八成（2024年海外营收占比80%） [10] - 公司表示关税政策目前影响较小 [10] - 应收账款激增至50.17亿元，较2024年末增长超90% [11] 股东结构变化 - 香港中央结算持股比例5.10%，较期初增持2643.75万股 [10] - 易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等机构产品增持 [9] - 2024年度实施每10股送4股派息4.5元的分红方案 [9]