核心财务表现 - 2025H1营业收入70.9亿元 同比增3.7% [1] - 归母净利润7.7亿元 同比增4.3% 略低于市场预期 [1] - 毛利率17.0% 同比提升0.2个百分点 归母净利率10.8% 同比提升0.1个百分点 [1] - 基本每股收益0.23元 同比增4.3% [1] - ROE为28.8% 同比下降5.0个百分点 [1] - 中期股息每股10港仙 同比增18% 分红比例提升至40% [1] 管理规模与结构 - 期末在管面积4.36亿平方米 同比增1.2% [2] - 新增在管面积3180万平方米 其中第三方占比84% 住宅与非住宅分别占比41%/59% [2] - 在管面积结构：关联方60.9%/第三方39.1% 包干制82.9%/酬金制17.1% 住宅72.6%/非住宅27.4% [2] - 新增外拓合约面积0.35亿平方米 同比降14% 合同额9.8亿元 同比降5% [2] - 外拓业态结构：住宅12.9%/商写23.2%/城市运营63.9% [2] - 外拓项目来源：大企业45.8%/事业单位23.9%/公建物业20.3% [2] 业务板块表现 - 物管收入56.0亿元 同比增8.3% 占比78.9% 毛利率15.5% 同比升0.1个百分点 [3] - 非住户增值服务收入8.6亿元 同比降5.9% 毛利率13.4% 同比降0.7个百分点 [3] - 住户增值服务收入6.1亿元 同比降11.6% 毛利率35.2% 同比大幅提升5.0个百分点 [3] - 停车位买卖收入0.3亿元 同比降62.9% [3] - 包干制物管毛利率13.6% 同比升0.1个百分点 [3] - 非住户增值细分：工程服务增14.0%/交付前服务降19.0%/销项查验降46.3%/顾问咨询降76.2% [3] - 住户增值细分：社区资产经营服务增6.3%/居家生活服务及商业运营降26.3% [3] 战略发展动向 - 积极扩展城市服务、写字楼、医院、金融机构等多业态布局 [3] - 背靠中海地产优势 聚焦三大都市圈及一二线核心城市 [4] - 物业费提价能力较强 中长期利润率稳定性较高 [4] - 增值服务发展潜力获市场认可 [4]