财务业绩 - 2025年上半年收入56.25亿元，同比增长6.4%，经调整净利润4.76亿元，同比增长10.7% [1] - 2025年第二季度收入30.38亿元，同比增长4.4%，经调整净利润2.34亿元，同比增长5.82% [1] - 公司宣派中期股息每股0.14元，股利支付率40.27% [1] 运营表现 - 第二季度货量达3.78百万吨，同比增长6.5% [1] - 上半年小票货量增速23.9%，迷你小票货量增速14.0% [1] - 加盟商数量增至3.8万家，较第一季度3.6万家持续增长 [1] 收入结构 - 第二季度单吨收入805元/吨，同比下降2.0% [2] - 运输收入单吨397元/吨，同比下降9.5%，增值服务收入单吨188元/吨，同比增长12.0% [2] - 增值服务收入增长主因货品结构优化及小票类货量提升 [2] 成本结构 - 第二季度单吨成本680元/吨，同比下降0.2% [2] - 干线运输成本单吨288元/吨同比下降5%，分拨中心成本单吨138元/吨持平，增值服务成本单吨52元/吨同比上升45%，派送成本单吨201元/吨同比下降1% [2] - 干线运输成本下降主因油价下跌及线路优化，增值服务成本上升主因货品结构变化 [2] 盈利能力 - 第二季度单位毛利125元/吨，同比下降11% [2] - 单位毛利下降主因价格策略调整应对行业需求变化 [2] - 长期看单吨收入有望稳中有升，单位毛利有望通过精细化管理及运输成本降低改善 [2] 发展前景 - 公司为加盟制全网零担快运龙头，战略转型下盈利明显改善 [3] - 规模效应释放使单位毛利存在改善空间，加盟商生态优化推动业务量增长 [3] - 服务提价及效率改善有望推动单位毛利上行 [3]