核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9683.57万元，同比下降15.81% [1] - 归母净利润-1191.32万元，同比下降45.29% [1] - 第二季度营业总收入4916.4万元，同比下降19.63%，归母净利润-1914.59万元，同比下降161.09% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.94%，同比微增0.72个百分点 [1] - 净利率-24.76%，同比下降35.92个百分点 [1] - 扣非净利润-1402.65万元，同比改善12.14% [1] - 三费总额3166.98万元，占营收比32.7%，同比上升14.43% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.11元，同比下降303.81% [1] - 货币资金1.92亿元，同比下降24.58% [1] - 应收账款1322.3万元，同比激增929.92% [1] - 有息负债500万元，同比下降95.09% [1] 重大变动原因说明 - 财务费用增长88.28%系定期存款利息收入减少 [3] - 所得税费用降100%因亏损严重未确认递延所得税 [3] - 经营现金流恶化303.81%受销量下降影响 [3] - 投资现金流改善139.59%因去年同期证券投资支出较大 [3] 历史表现评估 - 近10年ROIC中位数-4.74%，2024年最低达-18.73% [4] - 上市25年来亏损9次，净利率历史最低为-70.57% [4] - 现金流状况需关注（近3年经营现金流/流动负债为-24.08%） [4]