核心财务表现 - 2025年中报营业总收入18.58亿元，同比微增0.02%，归母净利润1.8亿元，同比增长2.29% [1] - 第二季度营业总收入11.29亿元，同比增长3.39%，但归母净利润1.11亿元，同比下降9.3% [1] - 毛利率29.48%，同比减少0.22个百分点，净利率9.72%，同比增长2.71个百分点 [1] - 每股收益0.23元，同比增长2.27%，每股经营性现金流0.12元，同比大幅增长169.28% [1] 资产负债表项目变动 - 货币资金12.08亿元，同比下降5.96%，主要因认购理财和大额存单增多及派发现金红利 [1][3] - 应收账款13.04亿元，同比下降4.81%，但应收账款占最新年报归母净利润比例高达365.02% [1][13] - 有息负债140万元，较去年同期显著减少 [1] - 其他应收款同比增长35.56%，因投标保证金增加及新增应收长期资产处置款 [3] - 其他非流动资产同比增长58.82%，因增加购买一年以上可转让定期存单 [3] 利润表项目变动原因 - 财务费用同比增长66.49%，因利息收入较去年同期减少 [3] - 公允价值变动收益同比增长64.85%，因理财及君卓数字经济产业投资基金公允价值变动收益增加 [3] - 资产减值损失同比下降67.32%，因去年同期计提抵房资产减值准备而本期无 [3] - 投资收益同比下降116.12%，因股利收入减少及处置交易性金融资产产生损失 [6] - 资产处置收益同比下降743.27%，因本期出售资产发生损失而去年产生收益 [7] 现金流与特殊项目 - 经营活动现金流量净额同比大幅增长169.28%，因本期支付的采购货款及到期银行承兑汇票金额减少 [3] - 应付职工薪酬同比下降33.78%，因支付2024年度年终奖 [4] - 应交税费同比下降42.51%，因应交增值税和企业所得税减少 [5] - 少数股东损益同比大幅增长2267.82%，因非全资子公司本期盈利增加 [9] 业务与行业前景 - 公司ROIC为9.64%，净利率8.79%，历史中位数ROIC为9.96%，投资回报表现一般 [10] - 使用年限超过15年的老旧电梯超过100万台，更新改造需求巨大 [14] - 2024年超长期国债支持更新改造项目约4.1万台，2025年目标6万台，政策催化下需求预期快速释放 [15] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注商业模式可持续性 [12] 基金持仓与流动性 - 汇安鑫泽稳健一年持有期混合A基金新进持有11.43万股，为持仓最多基金 [13] - 货币资金/流动负债比例为72.92%，现金流状况需关注 [13] - 公司现金资产非常健康，偿债能力良好 [11]