财务表现 - 2025年中报营业总收入10.51亿元 同比增长7.81% 第二季度营收5.77亿元 同比增长13.69% [1] - 归母净利润亏损1.38亿元 同比扩大20.46% 第二季度亏损7885.46万元 同比扩大18.44% [1] - 扣非净利润亏损1.41亿元 同比扩大10.48% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.05% 同比大幅下降43.16% 净利率-15.07% 同比下降14.27% [1] - 近10年ROIC中位数为-0.6% 2020年最低达-23.21% 投资回报表现极差 [2] - 公司上市12年来有5年出现亏损 历史净利率为-10.72% 产品附加值不高 [2] 资产质量与现金流 - 应收账款达15.43亿元 同比增长21.46% 占最新年报营收比例高达56.67% [1] - 货币资金12.67亿元 同比下降3.96% 有息负债2.99亿元 同比增长7.53% [1] - 每股经营性现金流-0.18元 同比下降38.68% 主要因销售商品收到现金减少 [1][2] 费用控制与资本结构 - 三费总额1.9亿元 占营收比例18.07% 同比下降18.69% [1] - 财务费用占近3年经营性现金流均值比例达202.88% 存在较大财务压力 [4] - 每股净资产1.62元 同比下降7.97% 每股收益-0.08元 同比下降20.51% [1] 现金流状况 - 经营活动现金流净额下降38.68% 投资活动现金流净额改善64.58% 因投资支付现金减少 [2] - 筹资活动现金流净额大幅改善128.63% 因偿还债务减少及借款增加 [2] - 货币资金/流动负债比例为90.19% 近3年经营现金流/流动负债均值仅0.21% [4] 管理层回应 - 针对市值管理问题 管理层表示将努力提升经营业绩 达成战略目标 并传播公司价值 [4]