核心财务表现 - 2025年中报营业总收入14.09亿元同比下降0.62% 归母净利润1.08亿元同比下降23.06% [1] - 第二季度营业总收入7.37亿元同比上升0.98% 归母净利润5709.78万元同比下降20.68% [1] - 毛利率24.46%同比减少4.33个百分点 净利率7.63%同比减少22.88个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款规模达7.98亿元占最新年报归母净利润比例352.35% [1][4] - 货币资金4.9亿元同比增长35.29% 有息负债18.71亿元同比增长23.48% [1] - 有息资产负债率达34.51% 货币资金/流动负债比例仅为33.1% [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.32元同比增长41.75% 主要因销售商品提供劳务收到现金增加 [1][2] - 投资活动现金流净额同比下降78.17% 因购建长期资产支付现金增加 [2] - 筹资活动现金流净额同比上升111.41% 因取得借款收到现金增加 [2] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数6.01% 2024年ROIC为7.64% 资本回报率处于一般水平 [3] - 2024年净利率7.94% 产品附加值表现一般 2015年ROIC最低仅0.58% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为13.95% [4] 机构持仓变动 - 汇安泓阳三年持有期混合基金持有157.81万股进行减仓 为最大持仓基金 [4] - 西部利得事件驱动股票A持有60.71万股减仓 汇安行业龙头混合A持有47.18万股增仓 [4] - 汇安泓阳基金规模8.51亿元 近一年净值上涨72.49% 基金经理邹唯 [4] 商业模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益与资金压力 [4] - 财务报表显示三费占营收比11.67%同比增加4.24个百分点 [1] - 所得税费用同比下降36.07% 主要因利润减少 [1]