财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入2.29亿元，同比增长13.53%，归母净利润2104.64万元，同比增长48.47% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.5亿元，同比增长11.97%，归母净利润1167.11万元，同比增长649.54% [1] - 毛利率25.68%，同比增长13.34%，净利率9.36%，同比增长34.37% [1] - 每股收益0.23元，同比增长47.24%，但每股经营性现金流-1.61元，同比下滑248.82% [1] - 货币资金7635.25万元，同比增长46.71%，有息负债2127.26万元，同比下降66.83% [1] 运营与资产变动 - 存货同比大幅增长237.2%，主要因在执行订单持续增加 [1][3] - 应收账款3.38亿元，同比增长20.68% [1] - 销售费用同比增长62.24%，因业务规模扩大，财务费用同比下降61.0%，因利息费用支出减少 [3] - 经营活动现金流量净额大幅下滑315.42%，因大额在执行订单增加导致销售商品现金减少，购买商品及支付职工薪酬现金增加 [3] 业务模式与行业定位 - 公司为智能制造整体解决方案供应商，专注于智能组装装备及零组件的研发、设计、生产和销售 [7] - 下游领域覆盖消费性电子、新能源汽车、火工品等领域，服务国内外知名企业 [7] - 产品具备高稳定性、高可靠性和高柔性，支持模块化搭建和网络化总线控制 [7] - 公司为国家专精特新小巨人企业，截至2024年末拥有177项专利（85项发明专利）和46项软件著作权 [9] 火工品与含能材料业务 - 火工品指受刺激后产生燃烧或爆炸的装置，含能材料指可释放巨大能量的材料，公司产品包括干燥包装生产线和智能组装线 [13] - 公司在火工品领域自2014年起布局，2023年成立防爆机器人团队，产品通过防爆认证并应用于危险环境 [8][9] - 防爆机器人具备特殊防爆设计，核心部件采用防爆结构，已获7款产品防爆证书，适用于国防、航天、能源等行业 [10][14] - 市场需求受民用爆炸物行业安全规划推动，2025年危险岗位机器人替代比例目标不低于40%，关键工序数控化率65% [8] 研发与技术优势 - 研发聚焦智能组装生产线、数字化工厂系统、特种机器人、机器视觉等技术领域 [9] - 防爆机器人解决危险区域带电操作安全问题，配套本安型传感器及侦测系统，结合边缘计算提升实时数据处理能力 [10] - 产品柔性化和数字化满足下游客户柔性生产趋势，单机可任意插入或删减，互换性高 [7] 战略规划与投入 - 未来战略包括持续拓展消费性电子、交通装备、火工品等行业市场，加大产业化进程 [10] - 在火工品安全生产升级改造方面重点推进特种机器人、含能材料工艺设备研发及市场推广 [11] - 数字化工厂业务帮助客户优化运营管理，实现数字化转型 [11] - 费用管理贴合长期战略，通过全面预算管控，阶段性投入可能导致费用波动，但研发投入将持续 [12] 机构关注与预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.25亿元，每股收益均值1.35元 [5] - 多家基金新进持仓，包括万家智造优势混合A（持有37.12万股）、汇添富创新活力混合A（6.45万股）等 [6] - 万家智造优势混合A规模4.38亿元，近一年上涨48.32% [6] 历史业绩与财务健康 - 公司ROIC去年为4.94%，历史中位数18.85%，2022年最低为-8.21% [4] - 上市以来4份年报中亏损3次，显示生意模式较脆弱 [4] - 财报体检提示关注现金流（货币资金/流动负债仅21.93%）、应收账款（应收账款/利润达1234.5%）及存货（存货/营收达134.26%）状况 [4]