财务表现 - 公司2025年中报营业总收入8.13亿元，同比增长39.32%，主要因电磁线产品销售增加 [1][3] - 归母净利润571.1万元，同比下降39.53%，第二季度单季度净利润251.87万元，同比下降51.59% [1] - 扣非净利润344.39万元，同比大幅增长198.73% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.64%，同比下降26.77%，净利率1.14%，同比下降27.8% [1] - 去年净利率1.59%，显示产品或服务附加值不高 [5] - 三费占营收比4.53%，同比下降25.69%，费用控制有所改善 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.05元，同比下降151.67%，主要因销售规模增加导致应收账款未到账期 [1][3] - 货币资金2.25亿元，同比增长28.34% [1] - 应收账款6.77亿元，同比增长30.54%，原因系销售量增大且销售货款存在账期 [1][3] 资本结构与负债 - 有息负债8.33亿元，同比增长44.34% [1] - 短期借款同比增长72.63%，因销售增加需要运营资金 [3] - 长期借款同比大幅增长339.41%，系本报告期增加长期借款金额 [3] 投资回报与商业模式 - 去年ROIC为2.89%，资本回报率不强，近10年中位数ROIC为2.97%，投资回报较弱 [5] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [5] - 有息资产负债率达40.23%，财务费用/近3年经营性现金流均值达112.34% [6]