财务表现 - 2025年中报营业总收入9.46亿元，同比增长1.41%，归母净利润7614.65万元，同比增长6.82% [1] - 第二季度营业总收入5.04亿元，同比增长1.55%，归母净利润3393.39万元，同比增长12.91% [1] - 毛利率16.94%，同比增长4.85%，净利率8.05%，同比增长5.34%，每股收益0.47元，同比增长2.17% [1] - 货币资金9.546亿元，同比增长16.20%，应收账款4.98亿元，同比增长5.94% [1] - 三费占营收比4.24%，同比增长6.3%，每股经营性现金流0.28元，同比增长10.85% [1] 财务项目变动原因 - 应收款项融资减少84.76%因银行承兑汇票减少，预付款项增加47.39%因合同款预付增加 [3] - 其他流动资产增长13225.67%因增值税留抵税额增加，在建工程增长224.12%因厂房投入增加 [3] - 研发费用增长39.72%因加大研发投入，投资收益减少33.26%因交易性金融资产收益减少 [3] - 信用减值损失增长150.31%因应收款项减值准备转回，资产减值损失增长195.06%因合同资产减值准备转回 [3] - 投资活动现金流量净额增长75.67%因上年同期购买结构性存款，筹资活动现金流量净额减少113.57%因上年同期收到募集资金 [3] 业务与订单 - 智能物流系统交付周期1.5-2.5年，受项目规模、复杂度等因素影响 [5] - 截至2024年末在手订单约45.51亿元 [6] - 业务增长点包括拓展轮胎、医药、石化等行业市场 [7] - 海外市场覆盖意大利、土耳其等欧洲国家，通过多种方式拓展国际化销售 [8] 技术与装备 - 核心智能物流装备包含立体货架、堆垛机、输送机、穿梭车、EMS系统、分拣系统、GV等 [9] - 聚焦机器人技术在制造业物流场景的应用开发，基于行业数据构建垂直大模型，加速技术产业化落地 [10] 投资回报与偿债能力 - 2024年ROIC为14.3%，净利率8.25%，历史中位数ROIC为26.15% [4] - 现金资产健康，但需关注现金流状况（货币资金/流动负债61.63%）及应收账款状况（应收账款/利润292.64%） [5]