核心财务表现 - 营业总收入3.27亿元，同比增长2.16% [1] - 归母净利润9116.15万元，同比下降13.64% [1] - 第二季度营业总收入1.77亿元，同比增长1.19%，归母净利润4763.8万元，同比下降18.34% [1] 盈利能力指标 - 毛利率40.46%，同比下降2.9个百分点 [1] - 净利率27.6%，同比下降16.09% [1] - 扣非净利润7248.58万元，同比下降18.19% [1] - 每股收益0.61元，同比下降14.08% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3036.32万元，三费占营收比9.3%，同比增长46.96% [1] - 销售费用增长35.33%，主因职工薪酬、差旅费及股份支付增加 [2] - 管理费用增长44.77%，主因职工薪酬及中介费用增加 [2] - 研发费用增长51.94%，主因职工薪酬及材料费增加 [2] 资产与现金流状况 - 货币资金6.42亿元，同比下降26.69% [1] - 应收账款3.04亿元，同比增长17.01%，占归母净利润比例达141.46% [1][4] - 每股经营性现金流0.33元，同比大幅增长621.42%，主因应收款收回增加 [1][3] - 每股净资产19.32元，同比增长5.17% [1] 资本结构与重大变动 - 有息负债3528.34万元，同比激增9229.29%，主因合并新主体增加短期借款 [1][2] - 固定资产增长79.22%，主因厂房由在建工程转固 [1][2] - 在建工程下降65.27%，主因厂房转固 [2] - 使用权资产增长62.99%，主因合并新主体 [2] 历史业绩与市场预期 - 2024年ROIC为7.3%，低于历史中位数30.99% [4] - 2024年净利率31.73%，显示产品附加值较高 [4] - 分析师普遍预期2025年归母净利润2.22亿元，每股收益1.49元 [4] 机构持仓动态 - 华泰保兴吉年福定开混合新进持仓12.93万股，基金规模1.85亿元，近一年净值上涨40.78% [5] - 华泰保兴安盈定开混合等4只基金新进持仓，合计新增约26.85万股 [5]