核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.32亿元，同比微增0.4%，但归母净利润1.06亿元同比下降13.12% [1] - 第二季度营收3.93亿元同比下降17.32%，净利润7206.32万元同比下降21.44% [1] - 毛利率提升至37.17%（同比+4.11%），净利率下降至14.43%（同比-12.95%）[1] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流0.19元，同比大幅增长1007.81%，主要因销售回款增加 [1][3] - 货币资金增至8.78亿元（同比+37.73%），有息负债降至6870.23万元（同比-64.41%）[1] - 应收账款规模9.2亿元，占归母净利润比例达364.85% [1][5] 费用与研发投入 - 三费总额9550.65万元，占营收比例13.04%（同比+5.43%）[1] - 财务费用同比下降47.15%，主要因银行借款利息减少 [1] - 研发投入大幅增长75.08%，源于子公司新产品试验费增加 [2] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为9.94%，净利率14.32%，产品附加值较高 [4] - 近10年ROIC中位数7.79%，2018年曾低至-14.82% [4] - 上市14年年报中仅1次亏损年份 [4] 机构关注与行业地位 - 主要基金持仓为创金合信启富优选股票发起A，持有4.7万股 [5] - 公司隔离开关产品为国网集采前三名，500千伏产品已中标、800千伏产品研发成功 [5] - 较许继电气、平高电气规模较小，但细分领域具备技术优势 [5]