核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.41亿元，同比增长43.17%，归母净利润3.76亿元，同比增长60.53% [1] - 第二季度单季营业总收入5.96亿元，同比增长42.34%，归母净利润2.07亿元，同比增长60.42% [1] - 净利率32.91%，同比增长12.13%，三费占营收比5.75%，同比下降30.78% [1] - 每股收益2.24元，同比增长60.0%，每股经营性现金流1.46元，同比下降3.78% [1] 资产负债表变动 - 货币资金13.93亿元，同比增长115.69%，主要因经营积累及发行可转债募集资金 [1][2] - 应收账款4.58亿元，同比增长31.28%，占最新年报归母净利润比例达85.86% [1] - 有息负债9.26亿元，同比增长383.27%，有息资产负债率达20.87% [1][6] - 交易性金融资产大幅增长472.96%，因购买银行短期理财 [2] 成本与费用结构 - 毛利率56.39%，同比下降2.3%，因产品结构动态变化及不同生命周期产品市场定位调整 [1][4] - 研发费用同比增长30.5%，为保持技术领先优势并加强产品研发创新能力 [4] - 销售费用同比下降6.92%，因公司采用降本增效举措提升经营管理效率 [4] - 财务费用同比增长2.52%，因可转债利息支出和汇兑损益增加抵消了利息收入增长 [4] 现金流与投融资活动 - 经营活动现金流量净额同比增长25.51%，因销售回款正常增长及原材料备货增加 [4] - 投资活动现金流量净额同比下降453.44%，因购买银行短期理财 [4] - 筹资活动现金流量净额同比增长1698.76%，因成功发行可转债募集资金 [4] - 短期借款同比下降37.64%，长期借款同比下降99.5%，均因归还银行贷款 [2] 业务与竞争优势 - 营业收入增长主要因各产品持续拓展市场覆盖率，客户用量上升及新产品、新客户导入 [3] - 公司具备半导体行业二十余年技术积累，部分技术达国际先进水平，研发能力具竞争力 [8] - 核心原材料自主可控供应能力提升产品性能和供应安全保障，进一步强化竞争优势 [8] 机构持仓与市场预期 - 3位明星基金经理持有公司股票，华安基金饶晓鹏为主要持仓基金经理 [6] - 景顺长城电子信息产业股票A持有199.08万股并增仓，该基金规模15.8亿元，近一年上涨75.94% [7] - 证券研究员普遍预期2025年业绩7.74亿元，每股收益均值4.6元 [6] 资本回报与偿债能力 - 公司2024年ROIC为19.09%，资本回报率极强，历史中位数ROIC为15.37% [5] - 2024年净利率29.08%，产品或服务附加值高，现金资产非常健康 [5]