核心财务表现 - 营业总收入23.93亿元，同比增长167.25% [1] - 归母净利润6444.74万元，同比增长175.08% [1] - 第二季度营业总收入13.17亿元，同比增长172.73%，归母净利润3644.72万元，同比增长1077.51% [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.74%，同比下降18.96% [1] - 净利率2.71%，同比下降0.24% [1] - 扣非净利润6297.29万元，同比增长206.11% [1] - 每股收益0.38元，同比增长174.98% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6030.99万元，三费占营收比2.52%，同比下降52.15% [1] - 销售费用同比下降22.46%，因业务招待费及差旅费支出减少 [11] - 管理费用同比增长29.28%，因新生产基地投产导致薪酬及折旧摊销增加 [11] - 财务费用同比增长754.94%，因借款金额增加导致利息支出提升 [12] 资产负债结构 - 货币资金2.53亿元，同比增长57.9% [1] - 应收账款12.47亿元，同比增长160.97% [1] - 有息负债8.61亿元，同比增长408.14% [1] - 短期借款同比增长272.3%，因新增流动资金借款 [9] - 应付账款同比增长153.48%，因业务扩张采购规模扩大 [10] - 每股净资产7.71元，同比增长6.29% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-3.23元，同比下降135.24% [1] - 经营活动现金流净额同比下降137.43%，因直销客户采用赊销模式导致应收账款增加 [13] - 投资活动现金流净额同比下降11.22%，因项目建设投入增加 [14] - 筹资活动现金流净额同比增长843.48%，因通过银行贷款等方式筹集资金 [14] 业务驱动因素 - 营业收入增长因直销渠道合作的规模化养殖公司存栏量增加导致销量上升 [10] - 营业成本同比增长173.37%，与销量增长同步 [10] - 研发费用同比增长195.86%，因研发投入增加 [13] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [16] 资本回报表现 - 去年ROIC为4%，资本回报率不强 [15] - 去年净利率2.03%，产品或服务附加值不高 [15] - 上市以来ROIC中位数29.73%，2024年为最低水平 [15] 机构持仓动态 - 万家新机遇龙头企业混合A新进持仓178.56万股，基金规模11.5亿元 [19] - 万家新机遇成长一年持有期混合A新进持仓102.79万股 [19] - 万家匠心致远一年持有期混合A新进持仓65.86万股 [19] - 中欧农业产业混合发起A增仓至9.6万股 [19] 财务关注点 - 货币资金/流动负债比例为26.79% [17] - 有息资产负债率达28.14% [17] - 应收账款/利润比例达2488.01% [18] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.72% [17]