核心财务表现 - 2025年中报营业总收入36.58亿元，同比增长4.77%，归母净利润2.15亿元，同比增长115.33% [1] - 第二季度营业总收入19.41亿元，同比增长10.38%，归母净利润1.05亿元，同比增长72.25% [1] - 毛利率同比增幅67.4%至13.86%，净利率同比增幅125.15%至6.05% [1] - 每股收益0.44元，同比增长131.58%，每股经营性现金流3.79元，同比增长95.33% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.84亿元，同比增长130.48% [1] - 三费占营收比4.28%，同比下降0.44% [1] - 历史ROIC中位数为6.83%，2024年ROIC为1.91% [1] 资产负债结构 - 货币资金36.2亿元，同比增长39.65%，应收账款4.72亿元，同比增长8.37% [1] - 有息负债53.34亿元，同比增长16.09%，有息资产负债率达56.97% [1][4] - 每股净资产6.75元，同比增长12.06% [1] 现金流与偿债能力 - 货币资金/流动负债比例为65.24%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.46% [4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [4] - 现金资产状况被评价为非常健康 [2] 机构持仓与市场预期 - 万家内需增长一年持有混合基金持有163.41万股，为最大持仓基金，该基金近一年上涨36.72% [6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩为3.52亿元，每股收益均值0.73元 [5] - 10只基金新进十大持仓，包括工银农业产业股票（136万股）、中欧价值精选混合（58.13万股）等 [6] 业务发展机会 - 天然色素替代合成色素趋势带来市场机会，公司在原料提取技术端和色素制剂化方面有优势 [7] - 番茄红素、辣椒红、叶黄素等品种可替代合成色素，拓展更广阔市场空间 [7] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] 运营效率指标 - 应收账款/利润比例达501.65% [4] - 近3年经营性现金流均值为负值 [4] - 历史财报表现被评价为相对一般 [1]