财务表现 - 2025年中报营业总收入2.54亿元，同比下降22.8% [1] - 归母净利润-1388.74万元，同比下降156.2% [1] - 第二季度营业总收入1.68亿元，同比上升14.74%，但归母净利润455.69万元仍同比下降68.81% [1] - 毛利率35.16%，同比减少7.42%，净利率-4.77%，同比大幅下降162.13% [1] - 每股收益-0.09元，同比下降139.13%，每股净资产8.86元，同比下降28.49% [1] 成本费用结构 - 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计7280.74万元，占营收比28.67%，同比增幅达32.25% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅32.25% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.04元，同比增加105.64% [1] - 货币资金1.67亿元，同比下降18%，应收账款6.34亿元，同比微增2.42% [1] - 有息负债2.38亿元，同比下降30.59% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.11%，经营活动产生的现金流净额均值为负 [4] - 应收账款/利润高达1359.36% [4] 盈利能力与投资回报 - 公司去年ROIC为2.71%，资本回报率不强，净利率6.6% [3] - 上市以来中位数ROIC为9.82%，最差年份2024年ROIC为2.71% [3] 业务驱动与订单情况 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 商业航天在手订单正在加快交付，无人机方向已形成批量供货 [5] - 公司不断拓展战略新兴领域，应对防务领域需求阶段性波动，民品业务持续发力 [5] 运营管理与未来预期 - 公司坚持降本增效、精益管理，提升内部运营效率 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩7400万元，每股收益均值0.59元 [4]