核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.66亿元，同比增长28.58%，归母净利润9603.98万元，同比增长60.94% [1] - 第二季度营业总收入4.92亿元，同比增长37.19%，归母净利润5545.1万元，同比增长66.28% [1] - 毛利率23.53%，同比增长18.26%，净利率11.09%，同比增长25.16% [1] - 每股收益0.12元，同比增长71.43%，每股经营性现金流0.46元，同比增长88.98% [1] 费用与资产结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5568.81万元，三费占营收比6.43%，同比增长15.19% [1] - 货币资金增长30.63%因理财产品到期赎回，应收款项融资减少100%因银行承兑汇票全部背书转让 [2] - 预付款项增长56.29%因原材料预付增加，其他应收款减少31.74%因应收押金减少 [2] - 在建工程增长67.72%因二期厂房建设投入增加 [5] 投资与负债变动 - 其他非流动金融资产增长49.64%因私募基金投资增加 [4] - 短期借款增加因贷款余额上升，应付票据增长838.49%因新增银行承兑汇票 [7][8] - 合同负债增长808.6%因预收客户款项增加，应交税费增长382.69%因应交企业所得税上升 [8] - 财务费用增长664.9%因可转债利息支出较大 [8] 现金流与资本状况 - 经营活动现金流量净额增长89.69%因营收规模扩大及销售回款大幅提升 [8] - 筹资活动现金流量净额下降144.67%因新增贷款显著减少 [8] - 有息资产负债率达24.48%，应收账款占利润比例达182.97% [10] 历史业绩与商业模式 - 2024年ROIC为4.71%，净利率10.64%，历史中位数ROIC为4.71%，2018年ROIC最低为-34.23% [8] - 上市以来亏损年份3次，生意模式较脆弱 [8] - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [9] 机构持仓 - 长城久恒灵活配置混合A基金持有22.62万股，新进十大股东，该基金规模0.66亿元，近一年上涨106.62% [10]