财务表现 - 2025年中报营业总收入15.71亿元，同比增长12.83%，第二季度单季度营收8.67亿元，同比增长6.03% [1] - 归母净利润9135.16万元，同比下降29.0%，第二季度单季度归母净利润4991.22万元，同比下降48.64% [1] - 毛利率28.71%，同比下降3.47个百分点，净利率5.8%，同比下降37.72% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.54亿元，三费占营收比16.14%，同比增长15.46% [1] - 每股收益0.2元，同比下降28.57%，每股净资产3.72元，同比增长13.21% [1] - 每股经营性现金流-0.05元，同比下降117.78% [1] 资产与负债状况 - 应收账款同比增幅达30.32% [1] - 有息资产负债率23.29% [2] - 应收账款与利润比率达131.6% [2] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为12.82%，资本回报率表现强劲 [2] - 2024年净利率8.62%，产品附加值一般 [2] - 近10年中位数ROIC为9.72%，投资回报一般，最差年份2020年ROIC为-0.31% [2] - 公司上市以来共发布13份年报，其中1次亏损年份 [2] 业务驱动与展望 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] - OEM业务终端需求旺盛，美国知名电商平台杯壶类目榜单前100品牌上半年销售额同比增长超过20% [3] - 国际贸易环境变化导致品牌客户下单、提货节奏及交货区域出现短期扰动，影响上半年业绩增长 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.71亿元，每股收益均值0.58元 [2] - 招商瑞庆混合A基金持有61.13万股，持仓不变，该基金规模5.65亿元，近一年上涨11.72% [3]