财务表现 - 2025年中报营业总收入4.29亿元，同比增长20.71%，但归母净利润119.58万元，同比下降69.52%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度单季度营业总收入2.23亿元，同比增长20.26%，但归母净利润-55.66万元，虽然同比上升55.43%，但仍为亏损状态 [1] - 毛利率13.98%，同比下降2.61个百分点，净利率0.31%，同比下降73.82%，盈利能力显著下滑 [1] - 扣非净利润11.97万元，同比大幅下降92.44%，显示主营业务盈利质量较差 [1] - 每股收益0.0元，同比下降69.3%，每股经营性现金流-0.15元，同比下降28.79%，现金流状况恶化 [1] 资产负债结构 - 货币资金5.44亿元，同比下降10.9%，应收账款1.83亿元，同比增长11.66%，营运资金压力增大 [1] - 有息负债8.48亿元，同比增长25.52%，有息资产负债率达34.57%，债务负担加重 [1][3] - 长期借款变动幅度40.77%，主要因龙利得文化项目建设增加投资 [1] - 每股净资产4.11元，同比微降0.29%，股东权益基本保持稳定 [1] 现金流状况 - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-629.79%，主要因对龙利得文化科创园项目投入 [2] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度96.94%，因本期取得的银行借款总额高于上期 [2] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度-251.21%，因经营活动现金净流入减少及投资活动现金净流出增加 [2] 盈利能力与投资回报 - 公司去年ROIC为0.63%，历史中位数ROIC为8.51%，资本回报率表现较弱 [2] - 去年净利率为-0.35%，产品或服务附加值不高 [2] - 公司上市以来已有年报4份，亏损年份2次，生意模式比较脆弱 [2] 业务特点与风险 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 三费占营收比10.64%，同比下降2.21%，费用控制有所改善但仍处较高水平 [1]