核心财务表现 - 2025年中报营业总收入29.6亿元，同比增长6.82%，其中第二季度营收16.07亿元，同比增长14.45% [1] - 归母净利润2.72亿元，同比增长26.18%，第二季度净利润1.71亿元，同比大幅增长68.79% [1] - 毛利率提升至20.68%（同比增8.84%），净利率提升至9.22%（同比增15.71%） [1] - 每股收益0.65元，同比增长27.45%，每股经营性现金流1.15元，同比激增3369.18% [1] 资产负债结构变化 - 货币资金18.5亿元，同比增长97.62%，现金资产状况非常健康 [1][6] - 有息负债3.57亿元，同比大幅减少42.72%，短期借款减少66.41% [1][2] - 应收账款14.01亿元，同比增长4.51%，应收账款与利润比率达350.16% [1][8] - 交易性金融资产减少44.02%，主要因结构性存款赎回 [1] 现金流状况 - 经营活动现金流净额大幅改善，增长3369.18%，主要因销售回款增加及票据到期兑付 [3] - 投资活动现金流净额增长270.77%，因收回到期银行理财产品增加 [3] - 筹资活动现金流净额下降101.54%，因偿还银行贷款增加及股份回购 [4] 运营指标分析 - 三费占营收比4.07%，同比微增2.37% [1] - 预付款项大幅增长878.89%，因预付采购款增加 [2] - 合同负债增长159.55%，其他流动负债增长655.43%，反映预收货款增加 [2] - 应收票据增长107.38%，应收款项融资增长37.7%，均因收入规模扩张收到票据增加 [2] 投资回报与业务特征 - 去年ROIC为10.16%，历史中位数ROIC为9.92%，2020年最低为1.33% [5] - 去年净利率6.46%，公司业绩主要依靠研发驱动 [5][7] - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.92亿元，每股收益均值1.65元 [8] 机构持仓情况 - 兴银基金旗下三只产品新进十大股东：兴银景气优选混合A持有6.30万股、兴银碳中和主题混合A持有6.13万股、兴银高端制造混合A持有5.58万股 [9] - 太平先进制造混合发起式A持有3.10万股，持仓不变 [9] - 兴银景气优选混合A规模0.36亿元，近一年上涨19.6% [9]