核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入2.96亿元，同比增长27.93%，但归母净利润为-1431.34万元，同比下降153.36%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度营业总收入1.69亿元，同比增长28.52%，第二季度归母净利润-539.49万元，同比下降15.66% [1] - 毛利率9.91%，同比下降14.88%，净利率-4.91%，同比下降93.29% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润-1612.63万元，同比下降67.79% [1] - 每股收益-0.18元，同比下降158.84% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1962.15万元，三费占营收比6.63%，同比下降14.56% [1] 资产负债结构 - 货币资金1.39亿元，同比增长28.44%，主要因和兴公司项目贷款到账 [1][11] - 应收账款7664.71万元，同比下降3.21% [1] - 有息负债3.08亿元，同比大幅增长358.41%，主要因和兴公司项目贷款增加 [1][4] - 每股净资产16.46元，同比下降6.96% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.13元，同比增长226.29%，主要因货款收入增加 [1][11] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度226.29% [11] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度1698.67%，主要因和兴公司项目贷款增加 [11] 重大投资项目影响 - 在建工程变动幅度840.57%，主要因和兴公司项目投入增加 [3] - 固定资产变动幅度-5.05%，主要因固定资产折旧 [2] - 公司仁和厂区募投项目及自建项目2024年5月结转固定资产，本期折旧金额较大导致利润下滑 [13] 经营改善趋势 - 2025年第二季度扣非后净利润亏损611.57万元，较第一季度亏损1001.05万元有所收窄 [13] - 公司通过新投产项目产能逐步释放及产品结构优化，各季度业绩环比好转 [13] - 研发投入变动幅度15.28%，主要因研发费用增加 [11] 历史业绩对比 - 公司上市以来中位数ROIC为12.81%，但2024年ROIC为-3.15% [11] - 公司上市以来已有年报2份，亏损年份1次 [11] - 去年净利率为-9.48%，公司产品或服务附加值不高 [11]