核心观点 - AI技术为消费电子行业注入发展动能 带动公司精密零组件业务成长并开辟新空间 [1] - 公司2025年上半年业绩同比明显提升 归母净利润实现双位数增长 [1] - 歌尔光学与上海奥来强强联合 通过交易增强眼镜终端核心竞争力 [2][3] 行业趋势 - AI技术与智能手机等产品融合不断深化 带动高性能声学传感器和微型扬声器市场需求增长 [1] - AI智能眼镜全球市场规模在2025年上半年快速成长 新产品层出不穷 [1] - 光波导 微显示 系统级封装等技术成熟和软件应用发展将推动AI智能眼镜和AR产品持续快速成长 [1] - AI技术在终端设备侧落地有望催生新兴智能硬件产品形态及使用场景 [1] 公司财务表现 - 2025H1公司实现营业收入375.49亿元 同比减少7.02% [1] - 2025H1实现归母净利润14.17亿元 同比增长15.65% [1] - 2025H1毛利率为13.47% [1] - 2025Q2实现营业收入212.45亿元 同比增长0.83% 环比增长30.0% [1] - 2025Q2实现归母净利润9.48亿元 同比增长12.12% 环比增长102.20% [1] - 2025Q2毛利率为14.29% [1] 战略布局 - 歌尔光学拟通过增发股份方式取得上海奥来100%股权 [2] - 上海奥来从事光波导 超表面器件 衍射光学器件等晶圆级微纳光学器件产品业务 [2] - 交易可实现优势互补 显著增强歌尔光学在光波导等晶圆级微纳光学器件领域竞争力 [2] - 取得上海奥来已购建固定资产 缓解歌尔光学独立投资资金压力 [2] - 帮助歌尔光学加快形成成熟产能 抢占市场先机 [2] - 交易后公司仍是歌尔光学第一大股东 [3] 业务协同 - 公司将整机业务领域优质客户资源和项目资源与歌尔光学精密光学器件核心竞争力相结合 [3] - 继续推动公司和歌尔光学业务协同发展 [3] - 公司在声学 光学 微电子 精密制造等领域具有创新性竞争优势 [3] - 拓展汽车电子业务 在传感器 AR HUD模组及光学器件等方向取得积极进展 [3]