核心财务表现 - 2025H1公司实现收入70.27亿元，同比增长4.9%，归母净利润12.73亿元，同比增长6.6%，扣非归母净利润12.54亿元，同比增长3.9% [1] - 2025Q2公司收入33.71亿元，同比下降0.7%，归母净利润8.12亿元，同比增长4.1%，扣非归母净利润7.92亿元，同比增长2.1% [1] - 2025H1公司毛利率31.95%，同比下降0.10个百分点，归母净利率18.11%，同比上升0.30个百分点 [4] 分业务收入与毛利率 - 手工具业务收入46.20亿元，同比增长1.64%，毛利率31.46%，同比下降0.54个百分点 [2] - 电动工具业务收入7.41亿元，同比增长56.03%，毛利率28.99%，同比上升2.18个百分点 [2] - 工业工具业务收入16.32亿元，同比增长0.12%，毛利率34.78%，同比上升0.14个百分点 [2] - OBM业务收入32.60亿元，同比增长10.37%，毛利率34.66%，同比上升2.44个百分点 [3] - ODM业务收入37.34亿元，同比增长0.98%，毛利率29.62%，同比下降2.70个百分点 [3] 业务发展动态 - 手工具业务通过拓展海外产能和跨境电商等新渠道实现稳定，跨境电商增长30% [2] - 电动工具业务因锂电池工具创新和获取大型商超订单实现显著突破，预计未来保持高速增长 [2] - 工业工具业务受欧洲经济复苏缓慢影响，下游需求不振 [2] - OBM业务通过自有品牌建设提升毛利率和业务稳定性，在美国通胀环境下利润率有提升空间 [3] - ODM业务受欧美市场需求不振和中国产能出货受阻影响，但长期全球市场份额有增长潜力 [3] 费用与经营效率 - 2025H1期间费用率14.98%，同比上升0.29个百分点，其中销售费用率7.18%，管理费用率6.58%，研发费用率2.49%，分别上升0.23、0.20、0.13个百分点 [4] - 存货周转天数113.97天，同比增加4.87天，应收账款周转天数80.06天，同比增加12.58天，应付账款周转天数69.55天，同比减少3.05天 [5] - 经营性现金流10.94亿元，同比增加2.41亿元 [5] 增长前景与战略 - 公司全球化生产与供应链管理体系领先，随着美国关税影响减弱，收入增速预计逐级抬升 [4] - 产品结构改善和规模效应释放有望提振利润率水平 [4] - 新品类尤其是电动工具扩张以及自有品牌和跨境电商业务快速增长驱动未来增长 [4]