核心观点 - 东莞证券给予珀莱雅买入评级 评级理由包括2025年第二季度业绩增速同比回落及核心品牌收入略降但线上渠道保持增长 [1] 财务表现 - 2025年第二季度业绩增速同比有所回落 [1] - 核心品牌珀莱雅收入同比略降 [1] 业务运营 - 线上渠道收入保持增长 [1]