财务表现 - 2025年上半年营业收入95.17亿元，同比增长154.38% [1][2] - 净亏损23.08亿元，较上年同期亏损25.71亿元有所收窄 [1][2] - 经营活动现金流量净额由负转正，达22.49亿元（上年同期为-20.57亿元） [2] - 归属于上市公司股东的净资产较上年度末下降41.86%至32.04亿元 [2] - 总资产减少15.24%至351.10亿元 [2] - 2020年至今累计亏损超300亿元，其中2020-2024年分别亏损64.82亿/52.44亿/54.65亿/54.00亿/69.48亿元 [1][4] 运营数据 - 上半年销量6.72万台，同比增长139.73% [7] - 极狐品牌销量53,183台，同比增幅达198.06% [7] - 研发费用10.70亿元，同比增长62.94% [4] - 销售费用8.56亿元 [4] - 享界门店超700家，极狐品牌一级门店达370家 [4] 战略布局 - 旗下三大品牌定位分层：享界（高端联合华为）、极狐（中高端智能电动）、BEIJING（经济智能） [5] - 新产品享界S9及极狐T1被视作业绩增量来源 [9] - 通过产品研发投入与渠道扩张应对行业竞争 [2] - 公司预期下半年毛利率将随新品投放和降本增效改善 [3] 行业环境 - 新能源汽车行业竞争激烈导致短期业绩承压 [2] - 极狐品牌面临比亚迪、吉利、零跑等竞争对手的强势冲击 [7] - 行业竞争促使开源证券小幅下调公司全年业绩预期 [9]