财务表现 - 2025年第二季度营收同比增长13.1%至350亿元 超过市场预期的344.5亿元 [2][3] - 经调整净利润同比增长20.1%至56亿元 超过市场预期的50.6亿元 [2][3] - 公司宣布派发特别股息每股0.46港元 总额约20亿港元 为上市以来首次派息 [2] - 近六个季度营收增长率分别为16.6%、11.6%、11.4%、8.7%、10.9%、13.1% 呈现上升趋势 [4] 用户指标 - 平均日活跃用户达4.09亿 同比增长3.4% [3] - 平均月活跃用户达7.15亿 同比增长3.3% [3] - 用户总使用时长同比增长7.5% [3] 业务板块表现 - 线上营销服务收入198亿元 同比增长12.8% 占总收入56.4% [6][10] - 直播业务收入100亿元 同比增长8.0% 占总收入28.7% 增速较一季度的14.4%有所放缓 [6] - 其他服务（含电商及可灵）收入52亿元 占总收入14.9% [6] 电商业务 - 2025年第二季度GMV达3589亿元 同比增长17.6% 增速较一季度的15.4%提升 [6][9] - 泛货架电商GMV占比超过32% [6] - 短视频电商GMV同比增长超30% [6] - 电商月均买家数达1.34亿 但环比出现下降 [9] - 2024年全年GMV达1.39万亿元 同期抖音GMV约为3.5万亿元 [9] AI业务发展 - 可灵AI第二季度营业收入超过2.5亿元 较一季度的1.5亿元环比增长66.7% [2][12] - 用户规模从2025年4月的2200万增至7月的4500万 实现翻倍增长 [12] - 预计2025年全年收入比年初目标翻倍 [2] - AI技术应用于智能营销解决方案 提升素材转化率 [11][13] - OneRec端到端生成式推荐大模型提升推荐效率 [12] 运营举措 - 深化营销托管工具应用 帮助新商家实现一站式运营 [7] - 为存量商家提供大牌大补、快手优选等运营资源 [7] - 2026年一季度起将停止单独披露季度和年度GMV [9] - 组织架构调整 由高级副总裁盖坤兼任可灵AI技术部负责人 [13] 行业竞争环境 - 直播行业从蓝海市场逐步迈入饱和阶段 监管趋严影响增速 [6] - 电商业务面临抖音、阿里巴巴和拼多多等巨头的激烈竞争 [9] - 花旗研报指出广告业务下半年可能面临阻力 增长预期从接近20%下调至13% [11]