辣椒红业务 - 今年以来辣椒红毛利率已恢复至正常区间但产品价格仍处低位 [1] - 吨毛利润处于合理区间偏低位置未来售价恢复后单吨毛利润仍有改善空间 [1] - 未来辣椒红售价恢复后毛利率不一定有明显提升 [1] 辣椒精业务 - 使用国内原材料生产后毛利率较海外加工时有所下降 [1] - 国内潜在竞争环境比海外更激烈保持当前毛利率具有合理性 [1] 叶黄素业务 - 当前毛利率处于低位主要因行业历史库存较多导致总供给大于总需求 [1] - 行业持续推进产能去化工作供需关系正在改善中 [1] - 中短期历史库存继续抑制叶黄素价格及行业盈利水平 [1] - 中长期价格及利润率有较大概率恢复 [1]