交易协议与估值 - 海航控股与海南空港开发产业集团签署股权转让补充协议，约定以现金支付方式收购天羽飞行训练有限公司全部股权[5] - 交易标的估值采用收益法与资产基础法差额计算，差额为47,458,600元人民币，其中收益法评估值为799,070,000元，资产基础法评估值为751,611,400元[6] - 协议约定若标的资产发生减值，转让方需在减值报告出具后60个工作日内进行补偿，减值测试需与初始评估报告保持评估假设与参数的一致性[5][6] 公司治理与行业特性 - 天羽飞训作为航空训练服务商，年承担约15万小时飞行训练任务，其公司治理受民航局CCAR-121标准影响，需与航司安全管控要求保持协同[9][10] - 海航航空集团派驻现场监督人员参与日常经营管理，该举措属于民航培训行业风险前置性预防的常规操作，不影响股东对重大事项的决策权[9][10] - 交易完成后标的公司将纳入海航控股合并报表，并按上市公司治理体系修订内部控制制度[10] 关联交易分析 - 2025年1-4月标的公司关联采购金额100.43万元，占营业成本1.26%，关联销售金额47.78万元，占营业收入0.36%[11][12] - 主要关联交易包括向海航技术采购航材及系统使用费90.29万元，向三亚航空旅游职业学院支付模拟机租赁费923.05万元[10][11] - 交易完成后上市公司关联采购占营业成本比例由3.38%降至3.04%，关联销售占营业收入比例由7.59%微升至7.80%，变动幅度较小[13] 税收政策与合规性 - 标的公司享受海南自贸港15%企业所得税优惠税率，该政策原定2024年底到期，现已延续实施至2027年12月31日[8] - 标的公司2025年1-4月增值税适用6%和9%两档税率，企业所得税按应纳税所得额15%计缴，附加税按实际流转税额的7%（城建税）、3%（教育费附加）及2%（地方教育附加）征收[7][8] 内幕信息管理 - 自查期间发现部分自然人与机构存在股票交易行为，相关方声明其交易决策基于二级市场独立判断，未利用内幕信息[15][16] - 独立财务顾问银河证券通过信息隔离墙机制保障业务独立性，其权益投资总部与资管子公司交易行为经核查不构成内幕交易[16]