基金概况 - 鹏华中证0-4年期地方政府债ETF（基金代码：159816）为交易型开放式指数证券投资基金，跟踪中证0-4年期地方政府债指数，采用分层抽样复制策略进行投资管理 [1] - 基金成立于2020年7月30日，截至2025年6月30日，基金份额总额为17,377,484.00份，资产净值为1,978,605,345.42元，份额净值为113.8603元 [1][3] - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司，托管人为兴业银行股份有限公司，投资目标为日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2% [1] 投资策略 - 基金采用分层抽样复制法构建组合，通过久期、剩余期限、信用等级等特征分层抽样以控制跟踪误差 [1] - 组合管理运用久期调整、收益率曲线策略和类属配置，并适当使用杠杆策略通过债券回购融入资金增厚收益 [1] - 对于流动性不足或法规限制情况，基金采用替代组合策略，选择久期相近、信用评级相似的债券进行替代 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现收益23,788,847.78元，利润6,432,510.71元，加权平均基金份额利润0.4026元 [2] - 报告期内基金份额净值增长率为0.35%，同期业绩比较基准增长率为0.43%，略低于基准0.08个百分点 [2] - 自基金成立以来累计净值增长率为15.38%，过去三年年化收益率为9.23%，超越基准0.50个百分点 [2] 投资组合 - 期末投资组合以债券投资为主，交易性金融资产达1,827,229,325.72元，全部为债券投资 [8] - 债券投资中交易所市场持仓897,247,066.83元，银行间市场持仓929,982,258.89元，合计公允价值1,827,229,325.72元 [14] - 组合久期分布显示，1年以内资产277,044,342.74元，1-5年资产1,517,852,370.76元，5年以上资产43,385,665.75元 [23] 基金管理 - 基金经理叶朝明具有17年证券从业经验，现任现金投资部总经理，2022年1月起管理本基金 [3] - 共同基金经理张羊城具有8年从业经验，2023年11月起参与管理，投资团队经验丰富 [4] - 基金管理人鹏华基金成立于1998年，管理资产总规模达12,513亿元，管理359只公募基金 [3] 市场展望与操作 - 2025年上半年经济温和复苏，货币政策保持宽松，5月全面降准0.5个百分点并下调政策利率10bp [5] - 下半年预计经济延续修复，货币政策宽松基调有望延续，利率有进一步下行空间 [6] - 基金将继续通过抽样复制和动态优化策略，在控制跟踪误差前提下保持流动性并争取收益增强 [6]