核心财务表现 - 2025年上半年营业收入22.61亿元，同比下降19.57% [1][3] - 归母净利润2.21亿元，同比下降35.38%；扣非归母净利润1.74亿元，同比下降45% [1][3] - 二季度单季营收11.83亿元同比下降18.44%，但净利润1.19亿元同比增长20.89%，出现盈利拐点信号 [3] 业务板块表现 - 皮肤科学创新转化业务（原功能性护肤品）收入9.12亿元，同比下降33.97%，占比降至40.36%，连续两年大幅下滑（2024年下滑31.62%） [1][3][5] - 原料业务收入6.26亿元同比微降0.58%，占比27.7%；医疗终端业务收入6.73亿元同比下降9.44%，占比29.77% [5] - 医疗终端业务直销渠道占比超80%，三类医疗器械销售支数同比增长20% [6] 历史业务对比 - 功能性护肤品业务2019-2022年持续增长，2022年营收达46.07亿元占比72.45%，但2024年营收降至25.69亿元占比47.84%，较2022年近乎腰斩 [4][5] 战略改革举措 - 2024年启动业务流程与组织改革，2025年二季度董事长直接下沉管理品牌与传播管理中心及旗下品牌 [1][7] - 研发费用2.31亿元同比增长15.25%，研发项目减少88个，聚焦高壁垒透明质酸及生物活性物新产品 [8] - 管理费用同比增长11.63%，主要因组织架构升级产生2900万元额外支出 [7] - 研发人员增加35人，但平均薪酬同比下降8.46% [7] 行业竞争环境 - 重组胶原蛋白领域竞争对手锦波生物2025年上半年营收8.59亿元同比增长42.43%，净利润3.92亿元同比增长26.65%，功能性护肤品业务爆发式增长 [9] - 公司强调透明质酸未过时，战略升级聚焦糖生物学和细胞生物学方向，反对"透明质酸过气论" [8] 管理架构变动 - 董监高11人离任，6月选举产生第三届董事会成员 [7] - 改革处于初期阶段，尚未有效扭转业绩下滑趋势 [1][7]