核心观点 - 公司2025年上半年经营业绩保持国内行业第一 实现利润总额65 9亿元 二季度利润总额32 9亿元环比持平 盈利能力位居行业前列[3][35] - 公司宣布2025年上半年度现金分红方案 每股派发现金股利0 12元 预计分红总额25 65亿元 占上半年归母净利润的52 58%[1][18][43] - 公司现金流状况大幅改善 经营活动现金流量净额166 5亿元 同比增长190 1% 资产负债率39 87%保持稳健区间[3][36] - 行业面临供给收缩 需求疲弱 成本下行的运行态势 上半年铁矿石价格同比下降14 4% 焦煤价格同比下降41 4% 钢材价格指数同比下降13 5%[4][5] 经营业绩 - 上半年实现利润总额65 9亿元 二季度利润总额32 9亿元环比持平 经营业绩保持国内行业第一[3][35] - 完成铁产量2,371 4万吨 钢产量2,573 1万吨 商品坯材销量2,530 8万吨[5] - 差异化产品"2+2+N"实现销量1,658 1万吨 同比增长9 9%[4][36] - 出口接单量331 9万吨 同比增长9 4%[4][36] 财务与分红 - 拟每股派发现金股利0 12元 以7月末股本213 77亿股为基数 预计分红25 65亿元 占归母净利润52 58%[1][18][43] - 经营活动现金流量净额166 5亿元 较上年同期增加190 1%[3][36] - 6月末资产负债率39 87% 保持稳健水平[3][36] - 二季度末计提资产减值准备 包括坏账准备2,671万元 存货跌价准备3 05亿元 固定资产减值准备1 65亿元[14] 技术创新与产品发展 - 研发投入率6 23% 实现6项产品全球首发 包括无取向硅钢B50AM250[3][36] - 多款吉帕钢产品实现批量供货 填补国内电镀锌马氏体钢空白[3][36] - 累计完成4个应用基础研究项目立项 宝钢香港研发中心成立[3][36] - 上线AI应用场景119个 52个智能体开发投运 数据资产化率达74 2%[4][37] 产能与投资 - 调整2025年固定资产投资规模至197 13亿元 较原预算调减2 58亿元[27] - 投资49 6亿元建设宝钢无缝钢管精品基地项目 通过子公司宝钢管业设立马鞍山生产基地[31] - 将"钢管条钢事业部"更名为"钢管特钢事业部" 调整组织机构和职能管理[29] 行业环境 - 上半年铁矿石普氏62指数100 7美元/干吨 同比下降14 4%[5] - 山西吕梁主焦煤价格1,217 6元/吨 同比下降41 4%[5] - 中钢协钢材价格综合指数93 7点 同比下降13 5%[5] - 国内粗钢产量5 15亿吨 同比下降3 0% 全球粗钢产量9 34亿吨 同比下降2 2%[5] 未来发展重点 - 持续深化原料采购变革 落实降本举措[6] - 强化多基地产供协同 推进数字化转型[6] - 汽车 家电 能源及造船领域需求稳健 城市更新有望恢复基建用钢需求[6] - 海外业务拓展因贸易保护升级承压[6]