核心财务表现 - 2025年中报营业总收入47.78亿元，同比下降4.5%，第二季度营业收入25.34亿元，同比下降3.22% [1] - 归母净利润3.96亿元，同比下降35.31%，第二季度归母净利润2.3亿元，同比下降27.71% [1] - 扣非净利润2.88亿元，同比下降40.51% [1] - 毛利率16.03%，同比下降18.28%，净利率8.29%，同比下降32.26% [1] - 每股收益0.49元，同比下降36.36%，每股经营性现金流0.46元，同比下降23.43% [1] 资产负债结构 - 应收账款11.86亿元，同比增长13.91%，占最新年报归母净利润比例达107.56% [1][5] - 货币资金23.08亿元，同比下降7.97%，有息负债12.18亿元，同比下降6.54% [1] - 交易性金融资产增长41.57%，原因系将对汉马科技下属子公司的应收债权转为股权 [1] - 应收票据减少100%，原因系商业承兑票据到期托收 [2] - 其他应收款增长127.87%，原因系备用金借款及其他往来款增加 [2] 现金流状况 - 投资活动现金流量净额下降129.76%，原因系定期存单净支出增加、投资收益减少及固定资产投入减少 [4] - 筹资活动现金流量净额下降778.94%，原因系借款减少 [4] - 货币资金/流动负债比例为96.23% [5] 特殊项目变动 - 其他应付款增长444.34%，原因系计提2024年度分红暂未支付 [2] - 公允价值变动收益增长313.68%，原因系所持千里科技、汉马科技股票估值变动 [4] - 营业外收入增长1328.78%，原因系资产处置收益和政府补助增加 [4] - 其他收益下降75.71%，原因系增值税加计抵减政策优惠金额减少 [4] 基金持仓与业绩预期 - 中银新华中诚信红利价值指数发起A基金新进持仓10.08万股，为最大持仓基金 [6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩10.43亿元，每股收益均值1.3元 [5] 历史业绩对比 - 公司2024年ROIC为7.27%，净利率10.86%，历史中位数ROIC为9.97% [4] - 2018年最低ROIC为4.49% [4]