核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.04亿元 同比下降13.06% [1] - 归母净利润-5779.9万元 同比下降110.2% [1] - 第二季度营业总收入2.47亿元 同比上升3.93% 但归母净利润-3517.65万元 同比下降129.03% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.05% 同比减少31.99% [1] - 净利率-14.76% 同比大幅下降194.95% [1] - 扣非净利润-5604.16万元 同比下降96.7% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元 三费占营收比20.76% [1] - 营业成本下降7.07% 因生产线未满产且固定资产折旧费用高企 [7] - 财务费用下降14.11% 因偿还到期借款使利息费用减少 [7] 现金流与资产质量 - 货币资金2614.06万元 同比下降33.02% [1] - 每股经营性现金流0.02元 同比减少63.72% [1] - 经营活动现金流净额下降63.72% 因子公司经营收入减少导致现金流入下降 [7] 资产负债结构变动 - 有息负债5.34亿元 同比下降24.44% [1] - 应收账款8889.24万元 同比下降46.34% [1] - 应付账款增加76.61% 因采购及对应账期延长 [5] - 衍生金融负债激增799.25% 因镍点价合同公允价值变动 [4] 业务运营影响因素 - 营业收入下降主因海外通货膨胀严重及市场疲软 [7] - 研发费用减少39.87% 因子公司研发投入收缩 [7] - 投资活动现金流净额增长85.61% 因固定资产采购减少 [7] - 筹资活动现金流净额下降97.5% 因偿还融资租赁及第三方贷款 [8] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为6.91% 2024年ROIC低至-13.77% [9] - 上市后7份年报中出现3次亏损 显示生意模式脆弱 [9] - 净利率历史表现不佳 去年为-18.57% [9]