核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入1.2亿元，同比增长49.74%，归母净利润-3713.29万元，同比亏损收窄13.72% [1] - 第二季度营业总收入9863.78万元，同比增长50.11%，归母净利润-2209.71万元，同比下降3.81% [1] - 毛利率36.26%，同比下降26.52个百分点，净利率-31.24%，同比改善42.79个百分点 [1] 资产负债结构 - 货币资金1.34亿元，同比下降63.37%，主要因闲置资金购买理财及归还银行贷款 [1][8] - 应收账款4.97亿元，同比下降14.71%，占最新年报营业总收入比达356.44% [1] - 有息负债1.81亿元，同比下降51.51%，合同负债大幅增长296.28%因收到客户预付款 [1][9] 成本费用控制 - 三费总额5556.91万元，占营收比重46.4%，同比下降42.21% [1] - 销售费用同比增长12.45%因差旅及招待费增加，管理费用同比下降13.09%因架构优化及薪酬减少 [12] - 财务费用同比下降41.37%因借款归还及可转债转股 [12] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.96元，同比大幅增长294.15% [1] - 经营活动现金流净额增长303.26%因银行账户解除限制带来1.52亿元流入及销售回款增加 [13] - 投资活动现金流净额下降58.0%因理财产品购买减少，筹资活动现金流净额改善32.18%因票据贴现及还款减少 [14] 业务运营动态 - 收入增长主要因暂停项目恢复执行及下游客户需求增加 [12] - 预付款项同比增长154.84%因原材料采购预付款增加 [5] - 研发费用同比下降12.74%因人员薪酬及材料领用减少 [13] 机构持仓变动 - 科创板博时基金持有131.25万股进行减仓，鹏华高质量增长混合A持有112.07万股减仓 [17] - 银华安盛混合等6只基金新进十大持仓，永赢高端装备智选混合A持有45.04万股 [17] - 主要持仓基金科创板博时规模16.04亿元，近一年净值上涨130.23% [17] 历史业绩参照 - 公司上市以来中位数ROIC为6.5%，2024年ROIC为-12.95% [15] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-65.66%，存货/营收达256.91% [16] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.01亿元，每股收益0.6元 [16]