核心财务表现 - 2025年中报营业总收入29.43亿元，同比增长7.59%，其中第二季度收入15.27亿元，同比增长14.11% [1] - 归母净利润6073.89万元，同比增长49.7%，但第二季度净利润2187.04万元，同比下降27.29% [1] - 扣非净利润5737.43万元，同比增长64.16%，显著高于净利润增速 [1] - 净利率2.12%，同比提升39.83%，每股收益0.02元，同比翻倍增长100% [1] 盈利能力与效率 - 毛利率13.34%，同比下降3.67个百分点，显示成本压力或产品结构变化 [1] - 三费占营收比6.28%，同比下降8.08%，费用管控效果显著 [1] - 每股经营性现金流0.03元，同比增长35.36%，现金流生成能力改善 [1] - 历史ROIC中位数4.45%，2024年ROIC仅1.32%，资本回报率长期偏弱 [1] 资产负债结构 - 货币资金11.3亿元，同比下降13.44%，现金储备有所减少 [1] - 应收账款20.34亿元，同比下降6.87%，但占归母净利润比例高达4915.79% [1][3] - 有息负债55.28亿元，同比下降5.78%，有息资产负债率36.67% [1][3] - 每股净资产1.71元，同比基本持平 [1] 现金流与偿债风险 - 货币资金/总资产仅7.5%，货币资金/流动负债仅27.74%，短期偿债能力承压 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅0.21%，现金流覆盖债务能力极弱 [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达1805.54%，利息负担沉重 [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达660.8%，债务偿付压力显著 [3] 机构持仓动态 - 财通先进制造智选混合发起A新进持股18.88万股，成为持仓最多基金 [4] - 中金中证1000指数增强发起A新进持股17.52万股 [4] - 华泰紫金中证1000指数增强发起A新进持股5.01万股 [4] - 财通基金产品规模0.19亿元，近一年净值上涨38.81% [4] 商业模式特征 - 公司业绩主要依赖研发及营销双轮驱动，需持续关注技术转化与市场拓展实效 [2]