核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入46.83亿元，同比增长0.24%，归母净利润4.45亿元，同比增长3.27% [1] - 第二季度单季营收27.18亿元，同比增长13.49%，归母净利润2.6亿元，同比增长12.02% [1] - 盈利能力提升，毛利率达24.37%（同比增3.91%），净利率9.53%（同比增3.0%），三费占营收比8.88%（同比降4.33%） [1] 资产负债结构变动 - 货币资金21.13亿元（同比增7.62%），应收账款39.96亿元（同比增28.33%），有息负债47.4亿元（同比降19.19%） [1] - 长期股权投资大幅增长347.15%，主因新增湖南创远、浙江吉泰等投资项目 [4] - 短期借款同比增97.97%源于短期债务融资增加，应付职工薪酬降65.81%因支付上年未发年终奖 [4] 现金流与特殊项目 - 每股经营性现金流0.01元，同比降98.39%，主因购买商品支付现金增加及票据兑付、电芯销售回款账期未到 [1][6] - 投资活动现金流净额同比增66.77%因购建长期资产及理财支付减少，筹资活动现金流净额降52.56%因金融机构借款减少 [6] - 资产处置收益增104.03%因固定资产处置收益增加，信用减值损失增208.24%因应收账款坏账准备计提增加 [6] 资本效率与业务模式 - 公司2024年ROIC为6.77%，近10年中位数ROIC为10.19%，2023年最低为5.2%，资本回报率处于一般水平 [7] - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [7] 机构持仓情况 - 广发多因子混合基金持股4022.29万股（持仓不变），为最大持仓基金，规模126.9亿元，近一年涨幅74.53% [9] - 华安系多只基金持仓稳定，交银增利增强债券与泓德泓富混合新进十大持仓名单 [9]