核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入188.66亿元，同比增长45.24%，归母净利润9.31亿元，同比增长1951.52% [1] - 第二季度营业总收入95.79亿元，同比增长32.53%，归母净利润5.01亿元，同比增长7622.51% [1] - 毛利率12.28%，同比增长54.25%，净利率6.71%，同比增长278.68% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.07亿元，三费占营收比3.22%，同比下降25.19% [1] - 每股净资产6.44元，同比增长8.22%，每股经营性现金流0.26元，同比增长1251.81%，每股收益0.26元，同比增长1944.44% [1] 资产与负债变动 - 其他流动资产下降33.11%，因增值税留抵税额和预缴所得税减少 [1] - 无形资产增长58.22%，因绿色冶炼升级改造项目购置土地完成权属登记 [2] - 其他非流动资产下降40.11%，因预付土地出让金转入无形资产 [2] - 合同负债增长230.89%，因预收货款增加 [3] - 应交税费增长39.13%，因应交企业所得税和增值税增加 [4] - 一年内到期的非流动负债增长51.25%，因一年内到期长期借款增加 [5] 成本与费用结构 - 营业成本增长38.43%，因主要稀土产品销量增加导致结转成本上升 [6] - 销售费用下降0.69%，因职工薪酬、差旅费和业务经费支出减少 [7] - 管理费用增长8.54%，因职工薪酬支出、折旧和摊销增加 [8] - 财务费用增长11.65%，因利息收入减少和承兑汇票贴息费用增加 [9] - 研发费用增长64.26%，因研发支出同比增加 [10] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额增长1251.81%，因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [10] - 投资活动现金流量净额下降26.78%，因基建类投资支出增加 [11] - 筹资活动现金流量净额下降118.92%，因偿还债务支付的现金增加 [12] 行业与政策环境 - 国内稀土行业形成"一南一北"格局，中国稀土集团整合南方企业，公司以轻稀土为主 [14] - 《稀土管理条例》及配套管理办法将进口矿和国内矿同时纳入总量控制指标管控 [14] - 2025年总量控制指标综合考虑市场、企业生产及供需情况制定 [15] - 稀土冶炼分离技术被列入《中国禁止出口限制出口技术目录》 [19] 下游需求展望 - 稀土下游磁材行业需求量最大且增速最快，预计2025年需求量增幅维持在10%左右 [16] - 风电、新能源汽车、人形机器人、低空经济等新兴领域为需求增长提供支撑 [16] - 抛光粉、贮氢、永磁电机等领域在政策推动下预计有明显增长 [16] 技术与竞争地位 - 中国稀土储量占全球40%，冶炼分离产能占全球90%以上 [18][19] - 公司拥有六十多年技术积淀，生产工艺持续优化 [19] - 中国稀土产业链完整，覆盖开采、选矿、冶炼分离、深加工及终端应用环节 [19] 分红与股东回报 - 公司2024年度派发现金红利1.27亿元，上市至今累计分红55.46亿元 [20] - 2012-2021年度连续10年分红比例超30%，位居行业首位 [20] - 未来将结合经营状况和资金安排推动提高分红率 [20]