核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.83亿元，同比增长3.93%，归母净利润1.18亿元，同比增长0.29% [1] - 第二季度营业总收入3.98亿元，同比增长9.0%，归母净利润5577.26万元，同比增长6.21% [1] - 扣非净利润1.16亿元，同比下降2.13% [1] - 货币资金3.31亿元，同比增长6.77% [1] - 应收账款7.54亿元，同比增长23.49%，占最新年报归母净利润比例达368.43% [1][4] 盈利能力指标 - 毛利率33.62%，同比下降5.06个百分点 [1] - 净利率17.41%，同比下降2.95个百分点 [1] - 三费占营收比9.73%，同比下降10.96% [1] - 每股收益0.23元，与去年同期持平 [1] 资产与负债状况 - 有息负债14.65亿元，同比增长14.11% [1] - 有息资产负债率达29.87% [4] - 每股净资产5.09元，同比下降51.08% [1] - 货币资金/总资产比例为8.88%，货币资金/流动负债比例为60.68% [4] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.14元，同比下降28.1% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长57.5% [3] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长35.69% [3] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降114.73% [3] 重要财务项目变动原因 - 交易性金融资产增长3281.9%，因购买理财产品增加 [1] - 应收票据增长79.46%，因收到信用等级低的票据增加 [2] - 预付款项下降81.08%，因供应链分销业务期末采购及时到货 [2] - 应付职工薪酬增长39.54%，因业务规模扩大致员工工资增加 [2] - 研发费用下降31.77%，因研发活动费用优化 [3] 业务模式与投资回报 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [3] - 2024年ROIC为6.75%，净利率15.24% [3] - 上市以来ROIC中位数为8.98%，2023年最低为5.27% [3] 机构持仓情况 - 富国可转债A新进持有50.00万股，为持仓最多的基金 [4] - 富国稳健添利债券A新进持有5.96万股 [4] - 富国可转债A基金规模15.24亿元，最新净值2.204 [4]