核心财务表现 - 2025年中报营业总收入44.32亿元，同比增长25.17%，归母净利润3.11亿元，同比增长8.47% [1] - 第二季度单季营业总收入25.24亿元，同比增长24.69%，归母净利润2.01亿元，同比增长13.63% [1] - 扣非净利润2.51亿元，同比增长16.02%，货币资金77.27亿元，同比增长42.43% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.27%，同比下降5.85个百分点，净利率6.68%，同比下降10.84个百分点 [1] - 三费占营收比1.68%，同比增长38.94%，其中销售费用因销量增加同比增长49.46% [1][2] - 每股收益0.61元，同比增长8.46%，每股经营性现金流0.72元，同比下降21.11% [1] 资产负债结构 - 应收账款27.2亿元，同比增长4.77%，占最新年报归母净利润比例达576.52% [1][3] - 有息负债5633.23万元，同比下降59.21%，每股净资产26.42元，同比增长3.07% [1] - 现金资产状况非常健康，筹资活动现金流因股票发行募集资金增长725.68% [2][3] 投资回报与业务特征 - 2024年ROIC为2.67%，近10年中位数ROIC为9.76%，2019年最低为-5.89% [2] - 公司业绩呈现周期性特征，上市14年来出现3次亏损，生意模式相对脆弱 [2] - 业务发展主要依靠研发驱动，需关注研发驱动力背后的实际支撑因素 [3] 市场预期与资金动向 - 分析师普遍预期2025年全年业绩6.8亿元，每股收益均值1.29元 [3] - 前海开源清洁能源混合A基金新进持股68万股，华夏创业板新能源ETF新进持股4.95万股 [4] - 前海开源清洁能源混合A基金规模4.44亿元，近一年收益率40.91% [4]