核心财务表现 - 2025年中报营业总收入12.3亿元，同比下降15.8% [1] - 归母净利润4112.85万元，同比上升62.71% [1] - 第二季度归母净利润2243.1万元，同比大幅上升589.05% [1] - 扣非净利润4028.11万元，同比显著上升93.88% [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.39%，同比增幅56.03% [1] - 净利率3.34%，同比增幅93.1% [1] - 每股收益0.3元，同比上升66.67% [1] - 历史净利率中位水平1.91%，显示产品附加值不高 [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.49元，同比大幅改善192.8% [1] - 货币资金5.91亿元，同比下降5.06% [1] - 应收账款1.58亿元，同比下降10.81% [1] - 应收账款/利润比率达271.52%，需关注回款风险 [3] 资本结构与费用控制 - 有息负债3.98亿元，同比激增801.66% [1] - 三费总额3147.94万元，占营收比2.56%，同比增25.3% [1] - 每股净资产10.25元，同比微增2.52% [1] - 公司业绩主要依赖资本开支驱动 [3] 投资回报表现 - 2024年ROIC为3.85%，资本回报率偏弱 [3] - 上市以来ROIC中位数11.46%，2024年为历史最低水平 [3] 技术创新与项目进展 - 二氧化碳聚醚项目采用Econic授权催化剂技术 [4] - 产品兼具聚酯型和聚醚型多元醇优点，分子量分布更窄且无催化剂残留 [4] - 聚氨酯材料应用领域广泛，被列为国家鼓励类绿色技术 [4] - 项目技术门槛高，需解决催化剂效率及低温低压工艺难题 [3][4]