核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.41亿元，同比增长17.01%，归母净利润1.13亿元，同比增长14.99% [1] - 第二季度单季营业总收入6.33亿元，同比增长15.06%，归母净利润7917.72万元，同比增长25.62% [1] - 毛利率31.34%，同比下降3.05个百分点，净利率10.52%，同比上升1.42个百分点 [1] - 三费占营收比16.8%，同比下降9.06%，每股经营性现金流0.19元，同比大幅增长71.64% [1] 资产负债结构 - 应收账款规模5.61亿元，占最新年报归母净利润比例达251.7% [1][7] - 货币资金7.59亿元，同比下降3.07%，主要因其他流动资产中一年内到期的银行定存增加 [1][2] - 有息负债4.2亿元，同比下降8%，长期借款同比下降68%因重分类至流动负债 [1][3] - 预付款项同比大增59.63%因预付货款增加，合同负债同比增长100.86%因预收货款增加 [2] 现金流与特殊项目 - 经营活动现金流量净额同比大幅增长71.01%，主要因销售回款远大于采购支出 [4] - 汇兑收益导致财务费用同比下降98.18%，银行存款利息收入推动投资收益增长37.85% [4] - 资产减值损失同比扩大71.66%因存货跌价准备增加，营业外支出增长74.11%因赔款支出增加 [4] - 长期股权投资归零因收购上海柯泰克剩余股权使其成为全资子公司 [2] 历史业绩与商业模式 - 近10年ROIC中位数7.91%，2020年曾低至-14.89%，13份年报中出现1次亏损 [5] - 2024年全年净利率10.16%，ROIC为5.82%，资本回报率处于一般水平 [5] - 商业模式以营销驱动为主，产品覆盖PVC、TPU等材质，应用于农业、物流等十余行业 [6][7] - 在全球设立多个分支机构，采用"设计-制造-服务一体化"业务模式强化客户服务能力 [7]