核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.99亿元，同比增长4.91%，归母净利润5456.51万元，同比增长18.47% [1] - 第二季度单季度营收3.48亿元同比微降0.04%，但净利润3107.39万元实现11.14%增长 [1] - 扣非净利润增幅显著达37.96%，从4444.54万元增至6131.66万元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率同比提升15.3%至16.25%，净利率同比提升14.39%至7.29% [1] - 每股收益0.7元同比增长6.06%，每股净资产10.13元同比增长19.25% [1] - 三费占营收比同比下降13.72%至5.57%，费用管控效果显著 [1] 现金流与资本结构 - 货币资金同比增长45.79%至5亿元，有息负债下降4.97%至2.25亿元 [1] - 每股经营性现金流为-0.4元同比恶化103.43%，主要因支付货款增加 [1][3] - 筹资活动现金流净额大幅增长112.3%，因首次公开发行股份收到募集资金 [3] 资产质量与运营效率 - 应收账款微降1.23%至2.54亿元，应收账款/利润比率达229.02% [1][4] - 货币资金/流动负债比例为85.87%，近三年经营性现金流均值/流动负债为18.26% [4] - 管理费用增长44.08%因中介咨询费和工资薪酬增加，财务费用下降1011.31%因外汇收益及利息收入增加 [3] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为12.25%，历史中位数ROIC达16.02%，资本回报率表现强劲 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [4] - 净利率7.4%反映产品或服务附加值一般，但整体投资回报较好 [4]