核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.08亿元，同比下降36.65% [1] - 归母净利润5117.75万元，同比下降38.76% [1] - 第二季度营业总收入2.19亿元，同比下降41.81%，归母净利润3858.58万元，同比下降26.9% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.64%，同比下降2.2个百分点 [1] - 净利率10.76%，同比下降17.02% [1] - 每股收益0.19元，同比下降38.71% [1] - 历史净利率中位水平9.21%，产品附加值一般 [3] 成本费用结构 - 三费总额8918.14万元，占营收比21.86%，同比上升57.09% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占比同比增幅达53.98% [1] 资产质量与现金流 - 货币资金2.64亿元，同比增长38.35% [1] - 应收账款7.74亿元，同比下降26.85% [1] - 每股经营性现金流-0.08元，同比改善64.12% [1] - 有息负债6.3亿元，同比微降2.74% [1] 投资回报水平 - 2024年ROIC为3.84%，资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数7.31%，2020年最低至3.6% [3] - 应收账款/利润比率达802.12% [3] 机构持仓动向 - 华夏领先股票基金持仓146.26万股并增仓，该基金规模7.04亿元，近一年上涨38.73% [4] - 银河康乐股票A新进十大持仓40.50万股 [4] - 北信瑞丰健康生活减持至20万股，富荣福银混合A持仓2.63万股未变动 [4] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年业绩9900万元，每股收益0.36元 [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]